Китайский гигант в сфере электромобилей, компания BYD, сообщил о первом за последние три с половиной года снижении квартальной прибыли, что стало тревожным звоночком для отрасли, сталкивающейся с рядом внутренних и внешних вызовов. Этот результат стал свидетельством того, как сложившиеся рыночные условия и жесткая регуляторная политика отражаются на финансовой стабильности крупнейших игроков.
Во втором квартале 2025 года чистая прибыль BYD снизилась на 29,9% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, составив 6,4 млрд юаней (примерно 894,74 млн долларов). Несмотря на снижение прибыли, выручка компании выросла на 14% и достигла 200,9 млрд юаней, что говорит о росте объемов продаж, однако снижение рентабельности подчеркивает усиление давление на маржу. За первые шесть месяцев 2025 года компания продемонстрировала рост чистой прибыли на 13,8% и увеличение выручки на 23,3%, что свидетельствует о сохранении позитивной динамики, но не без признаков замедления.
Бренд BYD, являющийся крупнейшим конкурентом Tesla в Китае, оказался под сильным давлением со стороны китайских властей, которые поощряют сокращение ценовых войн и введение более строгих правил, чтобы восстановить прибыльность сектора. В рамках этих мер компания поставила перед собой амбициозную задачу продать 5,5 миллионов автомобилей в 2025 году, однако за первые семь месяцев текущего года продано лишь около 2,49 миллиона единиц — менее половины запланированного. Это говорит о необходимости пересмотра стратегических целей.
Аналитики, в том числе специалисты из Nomura, предполагают, что реальные продажи могут колебаться в диапазоне 5–5,2 миллиона автомобилей, что оставляет небольшое пространство для достижения запланированных показателей. Third Bridge выражает сомнения в скорейшей реализации этих целей, что подчеркивает неопределенность в отрасли и необходимость поиска новых решений для обеспечения стабильности.
В июле текущего года BYD зафиксировала третий подряд месяц снижения продаж на внутреннем рынке, а уровень производства сократился впервые за 17 месяцев. Эти тенденции указывают на внутренние трудности, связанные с возрастом спроса и затратной структурой. В то же время, оборотный капитал компании значительно сократился, достигнув 122,7 млрд юаней к июню, что свидетельствует о нарастании финансовых напряжений, особенно в условиях, когда дефицит оборотных средств вырос с 95,8 млрд юаней в марте.
Дополнительно, в июне BYD было принято решение замедлить объемы производства и отложить расширение мощностей своих китайских заводов. Эти меры связаны с требованиями регуляторов, которые обязывают автопроизводителей быстрее оплачивать поставщиков и прекратить ценовые войны — фактор, сильно влиявший на снижение рентабельности в секторе электромобилей. Были подписаны соглашения о выплатах поставщикам в течение 60 дней после получения указаний со стороны государственных органов, что, несмотря на потенциальные преимущества в долгосрочной перспективе, создает краткосрочные сложности для бизнеса.
Обстановка в отрасли продолжает оставаться напряженной. Борьба за баланс между ростом продаж, удержанием маржи и соответствием нормативам становится ключевым вызовом для BYD и других участников рынка. В условиях жесткой конкуренции и политического давления, необходимость внедрения стратегий, обеспечивающих устойчивость, становится все более актуальной. Компания, несмотря на сложности, продолжает адаптироваться, что в будущем должно помочь ей преодолеть текущие трудности и вновь выйти на позитивную траекторию развития.