На наш взгляд, эффективная и сбалансированная денежно-кредитная политика в России должна опираться на фундаментальный принцип, сформулированный великим полководцем Александром Суворовым: «Деньгам по-пустому лежать не надлежит». Этот принцип предполагает, что уровень процентных ставок в экономике должен находиться в таком диапазоне, который стимулирует активное использование капитала и одновременно не мешает стабильности и развитию. Иными словами, ставка должна быть достаточно привлекательной для инвесторов и предпринимателей, желающих вкладывать средства в собственное дело и расширять бизнес, а также оставаться приемлемой для тех, кто предпочитает держать деньги на депозите или в надежных облигациях, получая стабильный доход.
Оптимальный уровень процентной ставки — это баланс между стимулированием инвестиций и поддержанием макроэкономической стабильности. Современная экономическая теория и практика подтверждают, что слишком высокий процентный порог тормозит рост и уменьшает стимулы к вложениям, а слишком низкий — создает риски перегрева экономики и нового витка инфляции. Поэтому наиболее эффективной считается политика, обеспечивающая равновесие — так называемый баланс между ростом производства, уровнем занятости и контролем над инфляцией.
Обсуждая инфляцию, важно учитывать, что ее таргетирование имеет свое оправдание в условиях потенциального выхода цен из-под контроля. Центробанк в таких случаях использует меры, чтобы сбалансировать ценовые показатели и сохранить стабильность валюты. Однако главным приоритетом любой денежно-кредитной политики должны оставаться люди и их благосостояние. Люди — это движущая сила экономики, их доходы и уровень жизни определяют успех и устойчивость любой системы.
Что касается текущих инициатив Банка России, то, учитывая макроэкономическую ситуацию страны, оптимальным диапазоном для ключевой ставки, по нашему мнению, может стать диапазон 9−12% годовых. Такой диапазон позволяет сохранять пространство для маневра и дальнейшего снижения ставки, если экономике потребуется стимулирование. Такой подход способствует развитию внутреннего спроса, повышению инвестиционной привлекательности, а также обеспечивает необходимый уровень инфляционной цели, чтобы экономика могла развиваться стабильными темпами.
Важно отметить, что баланс между монетарной политикой и реальной экономикой — это не только вопрос цифр, но и комплекс стратегических решений, ориентированных на ускорение роста, создание новых рабочих мест и повышение уровня жизни населения. Достижение этого баланса требует постоянного мониторинга ситуации, гибкости в регулировании и рационального использования инструментов ЦБ. В конечном итоге, целью любой денежно-кредитной политики должна быть стабильность и благосостояние каждого человека, а не только цифр в отчетах или показателей инфляции.